Oliverkoh's 生活娱乐

十一月 6, 2009

TANJONG 09.11.06

Filed under: TANJONG 2267 — oliverkoh @ 3:41 下午

丹绒(TANJONG)如果將电力和博彩业分拆上市,將为股东製造约40亿令吉的增值,预料丹绒大股东丹斯里阿南达不会抗拒,而对股市而言,增加两家纯的博彩股和电力股,可以带来新动力。

马银行研究估计,將电力分拆上市后,上市公司总市值將由现有的57亿增加67%至95亿令吉,丹绒电力市值约为66亿令吉,以博彩业为主的母股和其余业务则值29亿令吉。

丹绒电力膨胀至66亿令吉市值后,可躋身马股35大行列,而丹绒则排名60,超越星报出版(STAR,6084,主板贸服组)与顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业產品组)。

丹绒大股东阿南达持有31%股权,是增值最大得益者,应该不会抗拒,因为他在把明讯(MAXIS)重新上市后,私人公司宾纳亮还是负债80亿令吉,未来5年需要大举投资在竞爭激烈的印度,负债在2014年会膨胀至160亿令吉,丹绒分拆带来的18亿令吉增值,对他绝对有好处。

对小股东而言,由於丹绒目前的业务混杂,组合奇怪,电力的吵杂形象和博彩(包括跑马业务)的绅士、优雅女士及冷饮印象,根本是南辕北辙,很难搭调,反而互相拖累,博彩业让丹绒必须背负社会责任,而电力业让对博彩业“现金牛”有兴趣的人却步,股价不能反映確定资產值,小股东不见得高兴这情况。

对股市而言,万能企业和马拉科夫私有化后,纯博彩和电力公司目减少,一旦丹绒分拆,马股增加两家纯博彩和电力股,可增加马股吸引力,对大市有利。

丹绒的主要盈利业务为电力与博彩业,另外持有明讯大厦67%股权,並全权持有TGV戏院有限公司和蒙亏的德国热带岛名胜。

马银行研究说,投资者可能需要耐心等候分拆行动,等待当儿持股者可赚取5%净股息回酬,强劲现金流巩固其50%派息政策,维持“买进”评级,目標价为18令吉60仙。

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